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分分彩天神娱乐预亏78亿、被立案调查 连巴菲特都不好帮他

2019-01-31 18:19:00  来源:小米用户

业绩预亏78亿,股权遭冻结、被立案调查,这回连巴菲特都不好帮他

作者|徐悦邦陈梦霏

来源|野马财经

春节前大A股时兴爆雷,并且一雷更比一雷响。个中剧情,估计比春晚节目还精彩。

譬如,因为没钱买猪饲料,饿死了生猪,业绩预亏29亿元的雏鹰农牧(002477.SZ)。还有比雏鹰农牧亏得更惨,在亏损界已然被封“亏损王”的天神娱乐(002354.SZ)。

1月30日晚间,天神娱乐发布《业UU快三计划绩预告修正公告》称,预计资产减值后公司亏损达73亿元——78亿元。今日(1月31日)开盘,天神娱乐股价跌停,报4.26元/股,总市值仅39.71亿元。

而在三年前,天神娱乐可是无限风光,从借壳上市时24亿元的估值一路狂飙到近350亿元。时任董事长朱晔甚至还曾豪掷1500万元,只为与股神巴菲特共进一顿午餐。

UU快三计划天神娱乐提前过“本命年”

天神娱乐此次资产减值中,大部分来自于之前大量并购形成的巨额商誉减值准备约49亿元。截至UU快三2018年第三季度天神娱乐存在商誉金额约65.35亿元。因为无法确定减值金额,公司此次公布的业绩预告,尚未考虑商誉减值的因素影响。

这意味着,2018年天神娱乐仍可能存在商誉大额减值,导致业绩继续亏损的风险。

查询天神娱乐过往公告不难发现,这家公司大额商誉减值的隐患早已显现。2018年9月26日,深交所曾向天神娱乐下发关注函,引起市场瞩目。公告显示,天神娱乐因资金状况紧张无法按期偿还两笔银行贷款,逾期金额共计1.35亿元。

至此,天神娱乐开始接连陷入债务违约,持股5%以上的股东部分股权遭司法冻结,被证监会立案调查、高管离职等危机。

或许谁也未曾想到,昔日A股市场的“明星”玩家,竟落得如此地步。公司从24亿元的估值一路狂飙到近350亿元,现如今又跌到不及40亿元,犹如坐了一趟过山车。

曾经沧海难为水。现如今朱晔也可能是华人富豪圈里,与巴菲特共进午餐之后,混得最不如意的一位。

2018年对天神娱乐及其实控人朱晔来说,都显得流年不利。

截至2019年1月4日,朱晔持有天神娱乐1.31亿股,持股占比为14.01%,股票质押比例达98.94%。其中,朱晔持有天神娱乐股份累计被司法冻结占其持有公司股份总数的100%。

在2018年5月,朱晔因涉嫌违反证券法律法规,被证监会立案调查。9月20日,麻烦缠身的朱晔选择辞去天神娱乐董事长兼总经理的职务,只好与这家他一手带大、成立已8年的天神娱乐说了一声再见。

作为天神娱乐创始人及实际控制人的朱晔烦恼多多,其实天神娱乐公司遇到的麻烦也是不少。

业绩大幅下滑,股价大幅杀跌,银行贷款违约,这些几乎成为天神娱乐近半年多来的关键词。据东方财富数据显示,2018年以来天神娱乐股价跌幅已超过70%,引得无数投资者竞折腰。

(图为天神娱乐股价走势图,截图来源:东方财富)

与一路向南的股价表现相UU快三走势图呼应,天神娱乐的业绩也是令人难堪得很。2018年三季报显示,天神娱乐前三季度实现营业收入18.68亿元,比上年同期下降16.48%;归属于上市公司股东的净利润2.51亿元,较去年同期下降近66.51%。

若将时光拉回3年前,朱晔和他的天神娱乐面对的却又是另外一番光景。

巴菲特饭局换来200倍浮盈

2015年6月,巴菲特午餐竞拍再一次出现中国人的身影,埋单者正是朱晔。

朱晔以234万美元(约1500万元人民币)的价格拍下了与巴菲特共进午餐的机会。继步步高董事长段永平和有着“中国UU快三代理私募教父”之称的赵丹阳之后,朱晔成为第3位坐到巴菲特“午餐桌”上的中国人。

市场一度哗然。因为与段永平和赵丹阳相比,朱晔并不那么出名。朱晔控股的天神娱乐只是一家在中国A股中小板上市的公司,最新年度净利润仅为1.08亿元人民币。

3个月后,美国东部时间2015年9月8日中午11:30,朱晔和他的小伙伴来到了纽约有着“权力之屋”称号的Smith&Wol-lensky餐厅,准备在一个靠近厨房、敞开式的9人桌上与巴菲特共进午餐。

在午餐前,朱晔对这顿午餐的期待是“开心就好”,至于问什么不问什么都不重要。朱晔确实也挺开心,因为接受美国几家媒体的采访而耽搁了入席时间。

图为朱晔(右三)与巴菲特就餐合影,图片来源:视觉中国

这也难怪当时有人认为,朱晔拍下巴菲特午餐的举动是醉翁之意不在酒,在乎的是自家股票。Wind数据也显示,天神娱乐2015年9月的股价在63元/股到73元/股之间。在朱晔与巴菲特共进午餐后的几个月时间里,天神娱乐的股价一路飙升。

2015年12月,天神娱乐的股价摸到历史最高峰125.20元/股,较9月份的最低价63元/股已接近翻番。若以彼时朱晔持有的4664.43万股天神娱乐股票计算,与巴菲特共进一顿午餐后,朱晔在4个月内实现的浮盈最高达30亿元。

如此算来,一顿1500万元的巴菲特午餐埋单换来200倍的浮盈,朱晔也算名利双收。这也怪不得在竞拍午餐成功后,当有人问及朱晔值不值时,他会说:“很值啊!”

这顿持续了3个小时的巴菲特饭局,让朱晔感慨得到的启发挺多,其中最核心的则是“大道至简,贵在坚持”。饭局之后,朱晔说“我想要的都获取到了”。

在这场巴菲特饭局上,朱晔曾向巴菲特表示,“我做实业还行,炒股不行”。其实,嘴上说着“炒股不行”的朱晔,却是个资本运作的高手。

一句“遗憾”无法实现甩锅

土生土长的北京人朱晔,对于北京的四季交替异常熟悉,也在经历着北京的发展变化,时常想着参与进来为现状做一点积极的改变。

然而,在经历了多次创业之后,朱晔于2010年3月成立了一家游戏公司——北京天神互动科技有限公司(下称“天神互动”,天神娱乐前身)。同年年底,天神互动推出的第一款产品ARPG武侠页游《傲剑》大受欢迎。

成立仅一年之后,天神互动实现营业收入1.36亿元,盈利逾7000万元。不久之后,光线传媒、天津君睿祺、北京润信鼎泰等机构投资者已纷纷出现在了天神互动的股东名单中。

2014年1月,天神互动借壳科冕木业上市的重组预案披露。同年7月,天神互动借壳上市获证监会批准,并于半年后改名为天神娱乐。距离天神互动创立还不到4年,朱晔等人便已创造了一个造富神话——从300万元的启动资金到24.51亿元的估值,增值了816倍。

对此,北京一家投行高管向野马财经(微信公号:ymcj8686)表示,“2014年是游戏行业并购重组大年,当时游戏概念股动辄几十、上百倍的市盈率。若以天神娱乐借壳上市时24.51亿的评估值和公司2013年1.38亿元净利润计算,它的市盈率低于20倍,算是相对合理的”。

然而,借壳上市时的7倍溢价对朱晔和他的天神娱乐来说只能算是一个新的开始,远未结束。Wind数据显示,若从借壳上市预案披露时的价格算起,算到天神娱乐125.20元/股的历史最高价,区间涨幅接近8倍,最高市值一度接近350亿元。

朱晔执掌的天神娱乐自借壳上市后便开启了一系列外延式并购,在资本市场频频出手。

图为天神娱乐近几年的并购项目,截图来源:东方财富Choice数据

通过一系列外延式并购,天神娱乐近几年的营收和净利润情况显得十分喜人。然而这一狂飙突进的做法却为天神娱乐埋下了隐忧,最突出的就是并购过程中累计的巨额商誉减值风险。

Wind数据显示,截至2017年年报,天神娱乐的商誉高达65.41亿元。至于商誉是否会成为天神娱乐并购的后遗症,仍有待时间给出进一步答案。

朱晔在辞去天神娱乐董事长兼总经理职务次日,曾在发表的一封公开信中对此回应称天神娱乐上市以来“每一次外延式发展,都是经过深思熟虑,绝非贸然激进。遗憾的是,对行业市场、资本市场波动性预判不够充分,更无法干预相关政策的疏严。”

一句“遗憾”显然无法完成甩锅。世事难料,朱晔可能也没有料到今天。在朱晔的办公室里,摆放着他和巴菲特的合影,依旧在无声地叙述着过去的辉煌。

往事业已成烟。如今的朱晔虽已暂别天神娱乐,但该来的却躲不掉,留给朱晔和天神娱乐的窘境依旧待解。你是如何看待朱晔和他一手带大的天神娱乐的?欢迎在评论区留言。

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